庇古效应，经济学概念，是宏观经济学中利率传导机制的一种，描述了消费、金融资产和物价水平之间相互关系。即物价水平P的下跌将刺激经济和创造财富效应，将创造充分就业。
这一理论首先由英国古典经济学家阿瑟·庇古在1930年提出。实际货币余额(M/P)是家庭财富的一部分，随着物价水平P的下降，实际货币余额(M/P)增加，消费者感到富有，并且更多地进行支出(消费)。
这就是"庇古效应"，可以表示为:价格P下降-货币持有者更加富有-支出(自发性消费)C增加-产出Y增加。人们后来把依据这种理论提出的物价水平下降造成金融资产实际价值的增加，从而产生的消费刺激效应，称为庇古效应。
庇古效应就是所谓的余额效应，它考虑的是所有形式的财产的实际价值的变化对消费的影响。对此，庇古效应实际上是一种广义的实际余额效应。与帕廷金的理论一样，它也以价格伸缩性为前提，但它认为价格的伸缩性足以使经济保持充分就业。
