九州期货日报：沪铝上周窄幅震荡。国内高温限电
观点
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沪铝上周窄幅震荡。国内高温限电，川渝地区铝企减产，海外欧洲地区能源危机也令铝企减产，供应端扰动提振铝价，但国内需求尚未有起色，限电也令铝下游开工下降，铝价在多空因素交织影响下走势震荡，行情未有突破，持续震荡横盘态势。
基本面
近期海外和国内皆现铝供应端减产态势，欧洲地区能源紧张未消退，电价高企令铝企亏损，海德鲁位于斯洛伐克及挪威的两家铝厂计划减产，涉及产能18.5万吨。而国内川渝限电加剧，四川省内电解铝企业继续压减产量，减产规模持续扩大或将达8万吨附近。对铝价有所支持。
国内地区限电也影响到铝下游产业，四川、重庆、江浙等下游铝加工企业面临限电减产。据SMM，上周铝加工龙头企业开工小幅下滑，开工率环比前周下滑0.1个百分点至65.7%。整体来看，减产叠加低库存支撑铝价，但近期现货消费一般，弱势需求暂未好转，消费不振对铝价形成压制。
伦敦LME铝库存8月19日下降75至273775吨，刷新逾三十二年低点。上期所铝库存上周五增加1915吨至197886吨，虽有回升，仍在两年低点附近。社会库存，8月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68万吨，较上周四库存减少1.3万吨。现货方面，上周五上海金属网铝报价18400-1844元/吨，均价下跌22元/吨，对沪铝2209合约贴水2—升水2元/吨。
策略
沪铝主力2209合约震荡横盘，均线交织，期价在18700--1830之间波动，波幅较小，策略上暂观望。
风险提示
国内供应充沛，海外库存偏低，消费变化
