昨天，央妈释放利好。
决定从9月15日起，下调外汇存款准备金率，也就是从目前的8%降到了6%。
【资料图】
目的很明确，就是为了抑制人民币贬值趋势的过快上涨。在前面MLF降息以及美联储加息节奏下，人民币近期开启了新一轮大幅贬值走势，短短半月时间从6.75贬到了6.95。
这也是年内第二次通过外汇降准手段干预汇率，早在4月25号的时候，央行就宣布从5月15日将外汇存款准备金率从9%下调到8%，调降了1个百分点。这次力度更大，调降了2个百分点。
从影响上看主要有两点。
第一，5月15第一次外汇降准实施后，人民币贬值趋势立马改变，进行了一波升值走势，随后进入震荡。同时A股也从5月16日一直涨到了7月初，从3000点涨到了3400点。所以，这轮降准力度更大，9月15日执行后对行情刺激也有望更明显一些，从今天市场表现来看已经有这个情绪。
第二，外汇降准只是延缓人民币贬值速度，不改中期贬值趋势。目前国内降息以及美联储加息到2023年节奏下，人民币中期贬值趋势还在，甚至突破前期高点。
从今年第一次外汇降准来看也是这样，尽管短期迎来了升值回调，但也只是回调震荡了2个月，随后又开启了新一轮贬值趋势，A股也从7月初一直跌到现在。
所以，中期趋势看依然不乐观，这其中一个关键因素就是我国经济复苏拐点出现，因为人民币贬值根本原因是中美经济的错位，汇率的中期趋势还得看宏观经济变化，才有望改变中期贬值的趋势。
对于当前的行情，老张一直强调市场要想走出泥潭，要么经济增长超预期，要么流动性超预期，而流动性主要受美联储加息压制。
短期外汇降准，在流动性上是有一定的压力缓解，九十月份在有望迎来升值回调下，也有望迎来一波修复行情，要好好把握。
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从市场表现来看，也是这样。流动性放松最敏感的就是成长赛道股，所以我们看到外汇降准出来，今天领先反弹的就是航空、锂电、光伏等高成长品种。
这里强调一下新能源，即便现在依然是领先反弹的地方，但新能源明显有了一些瓶颈。
一个是资金的审美疲劳，锂电、光伏等反反复复就是那些东西，也是那些公司，资金看久了也累了。毕竟一个姿势干活，久了就要想点新花样。
再一个就是新能源成长的瓶颈，这两年新能源企业的业绩翻倍甚至几倍的释放，估值也是大幅的提升。但是随着公司体量的增长，业绩即便也会大幅增长但基数变大下增长速度明显呈现放缓的趋势，这样估值上就会被打下来。
这个时候想要维持业绩继续高成长，除非切入新的增长领域。比如新技术、新业务领域等等。最典型的就是光伏N型技术，谁提前布局收获份额谁就能迎来新一轮的业绩增长，所以我们看到光伏N型方向热度高，今天金晶科技、爱旭股份、钧达股份等多股涨停。
再比如通威向组件业务延伸，也是保持业绩增长的一个关键布局，逐渐成为产业链一体化企业。
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这里，再强调大平台型的汽配龙头拓普集团，充分受益于轻量化底盘、一体化压铸、热管理、汽车电子等每个细分方向的爆发，保证业绩的增长稳定。
从数据来看，2019年以来，拓普在毛利率持续下滑的情况下，净利率竟然还在持续增长，这显示了公司强大的费用管控能力。并且今年上半年在大宗商品价格大幅上涨的情况下，还能保持毛利率的增长，显示了其成本控制能力的强大，这也是大平台型企业的优势。
另外，2019年以来，公司的成本费用利润率呈上升趋势，说明公司的经济效益越来越好。
选股有逻辑，很多时候产业趋势、公司竞争优势要远比每天的K线波动更简单理解，但是很多人却执迷于股价的位置和一两天的波动。
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来源：飞鲸投研
