恒银期货日报：豆粕短期内高基差还将继续维持

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豆粕：短期内高基差还将继续维持，但市场对11月中下旬大豆到港上量后，现货下跌及高基差回落具有较为一致的预期，届时盘面或将有所转折，但在此前连粕受外盘影响强烈，本周预计仍维持震荡偏强走势。

昨日受黑海出口协议暂停影响，美豆被动跟随其他农产品上行，连粕在国内基本面仍然紧张的情况下，顺势跟涨至410以上，截至收盘，1合约报收4111元/吨，涨69元/吨，涨幅1.71%，夜盘继续冲高收至4154元/吨。现货方面，昨日油厂报价普遍上调至544元/吨-557元/吨，山东545元/吨涨5元/吨，广东557元/吨跌7元/吨。

国外方面，当前美豆收割进度正常，出口销售逐渐转好，自身暂无明显驱动。截至1月3日当周，美豆收割率达88%，上周为80%，去年同期为78%。随着降水预期增加，密西西比河水位问题将有所缓解，但运费仍远高于往年同期水平，对国内的进口成本带来一定压力。此外，最新出口检验周报显示，截至1月27日当周，美国对中国装运207.66万吨大豆，前一周为217.42万吨大豆，出口进度符合市场预期。南美方面，据CONAB，截至1月29日，巴西大豆播种率为47.6%，前一周为34.1%，去年同期为53.5%。目前产区天气状况良好，后续需持续关注天气对南美产区影响。

国内方面，由于大豆到港量较少，国内大豆供应紧张，11月、12月到港预计增至786.5万吨、105万吨。油厂因大豆库存见底，普遍存在压车、限提情况，下游提货困难，在进口大豆未大量到港之前，预计豆粕库存将继续下降。成交来看，目前豆粕市场以远月成交为主，昨日全国共计成交21.54万吨，较上一交易日减少5.68万吨，其中现货成交10.88万吨。