“踩雷了”“犹豫半天交了款，结果亏了两板鸡蛋”“割肉、不甘心”……对于昨日上市“破发”的齐鲁转债，在投资者中引发热议。
素有“下有保底、上不封顶”的可转债，一般而言在首发时通常具有较大的盈利可能和涨幅空间，尤其是可转债新债更可以说是“稳赚不赔”，但让人意外的是，齐鲁转债（N齐鲁转）上市第一天不仅没能如愿上涨，反而开盘立即迎来了破发（股价跌破初始发行价）。
事实上，这次破发不仅是年内唯一罕见破发，而且也是近四年来首次出现的银行转债破发。
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“中一签亏50”的80亿巨额转债
11月25日，齐鲁银行发布《公开发行可转换公司债券发行公告》，表示该行和中信建投证券组织实施本次公开发行可转换公司债券，本次发行80亿元可转债，每张面值为人民币100元，共计8000万张，800万手，按面值发行，简称为“齐鲁转债”。
其中，本次公开发行的可转债向原股东优先配售。原股东的优先认购通过上交所交易系统进行，配售简称为“齐鲁配债”；原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额部分的网上申购。而原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）则通过上交所交易系统网上向社会公众投资者发售的方式进行。
但从结果来看，齐鲁银行本次可转债的股东认可度并不高，而普通投资者的中签率较高。11月30日，齐鲁银行披露其可转债的中签结果显示，向原股东优先配售的股东配售率只有43.15%；而社会公众投资者中签号码共有4548183个，每个中签号码只能认购1手（1000元）齐鲁转债，占本次发行总量的 56.85%，网上中签率为0.04258181%。
12月19日，齐鲁转债以100元面值正式上市，低开98.01元，随后微回升至当日最高点98.87元后便开始一路走低，最低至95.06元，全天未能上过原本的100元面值，收盘报95.13元，跌幅4.87%。
换言之，中签的投资者不仅赚不到钱，反而每中一签（1000元）就要亏掉近50块钱。
不少网友纷纷吐槽。一位在雪球上有着上万粉丝的博主分析称，目前可转债市场开户条件等同于创业板，不仅少了新鲜力量，而且破发债也越来越多，“肉签”几乎成了不可能的事情，“目前不准备补仓，等跌破90元再考虑加仓。”
12月20日、齐鲁转债上市的第二日，收报95.67元，涨幅0.57%。
年内唯一罕见破发
众所周知，可转债凭借着“下有保底、上不封顶”的优势，新债往往让投资者多有盈利，“一般情况下买到即是赚到”。然而由于近年来IPO上市的企业逐渐增多，新股也会时常出现破发的现象，存在一定的风险。
在齐鲁转债上市前，今年共有141只可转债上市。从数据上看，上市首日这些可转债均出现了不同程度的涨幅，平均涨幅为29.99%，即使加上齐鲁转债后，142只可转债平均涨幅也有29.74%，可转债新债几乎可以说是“稳赚不赔”。
而齐鲁转债上市即破发，让其成为了年内第一只破发的可转债。最近一次有可转债上市首日破发，还是2021年5月份上市的由中装建设发行的可转债“中装转2”。
从银行转债来看，齐鲁转债更是成为了近四年以来首只“破发”的银行转债。此前首日破发的仅有江阴转债、无锡转债、苏农转债3只银行转债，后来均涨回100元以上，此次齐鲁转债也成为第4只上市首日破发的银行转债。
对于发行可转债的原因，齐鲁银行在募集说明书中称，可转债资金拟将全部用于支持未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充核心一级资本。
据了解，齐鲁银行各项资本充足率指标均低于商业银行整体水平。数据显示，今年上半年末，齐鲁银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.46%、11.22%、9.33%，同期商业银行相应指标则为14.87%、12.08%、10.52%。而今年三季度末，该行上述三项指标又进一步下降至14.27%、11.10%、9.27%。
公开资料显示，齐鲁银行成立于1996年6月，是一家股份制商业银行，于2021年6月18日在上交所上市。
经营业绩方面，齐鲁银行近年业绩平稳，今年前三季度更是实现了高速增长，营收净利双双实现两位数增幅。今年1-9月，齐鲁银行今年前三季营业收入为84.05亿元，同比增17.21%；归属于上市公司股东的净利润为25.27亿元，同比增19.93%。
股市方面，齐鲁银行上市发行价为5.36元/股，上市之初其股价一度涨到12.07元的高点，但随后迅速走低，历经起伏后基本保持在4、5元附近。截至12月20日收盘，齐鲁银行报收4.12元/股，当日跌幅1.20%，总市值188.73亿元。
对于齐鲁转债的投资价值，一位投资者持肯定态度。他表示目前该转债价格为95.128元，溢价率33.91，是银行转债中价格最低的转债，也是市场价格第三低的转债。与其他19只银行类转债相比，齐鲁转债的价格低、估值低，但这不影响其投资价值。“由于上市首日多种因素干扰，齐鲁转债被低估了”，他表示已买入了齐鲁转债。
