联合国9月发布的《2021/2022年人类发展报告》，以“不确定的时代，不稳定的生活，在瞬息万变的世界中塑造我们的未来”为题，描绘了一幅全球社会危机不断的图景。回顾2022年这充满挑战的一年，人们在反思、在迭代思维，更重要的是找到塑造可持续未来的驱动力。
近十年来，我国私募股权创投基金行业蓬勃发展，在持续促进创新资本形成和提升直接融资比重方面，已成为长期资本形成的新动力和重要载体。截至今年9月末，中国证券投资基金业协会已登记私募股权创投基金管理人约1.5万家，存续私募股权创投基金约5万只、基金规模约13.7万亿元。
近期，北大经济学院金融学系教授何小锋对话《描绘未来》，就投资行业的未来以及如何在不确定性中寻找投资机会做了分享。
(资料图片仅供参考)
《描绘未来》：在全球的现在这个大变局下，有很多的不确定性。从股权投资行业角度来看，您觉得我们能不能寻找到一些确定性？您的金融研究领域当中有没有可以给大家提出的一些建议跟看法呢？
何小锋：股权投资充满了不确定性，但是有几点是确定的，第一，股权投资基金PE和VC是全力支持实业发展的。第二，PE的投资管理人，灵活应变，在不确定性中找到了投资机会，所以他们就是一个特殊的群体，不怕不确定性。第三，他们通过分散投资，通过投资的允许失败，同时少量的成功，最后回报是相对来讲比较高的，优秀的甚至达到20%以上。PE投资是一个在不确定性中寻找确定的这么一种投资机构，对于实体经济的发展非常有好处。
《描绘未来》：现在可持续投资我们看到很多的机构已经从原来的可选项变成了一个必选项，您觉得在当下这个环境下，可持续投资仍然面临着哪些机遇或者挑战？
何小锋：这就牵涉到PE对经济的整体作用。首先，PE有一个很重要的功能，它们往往在经济低潮的时候投入购买企业的股权，在高潮的时候退出，出售企业的股权，对周期性的经济来讲，有把底拉高，对高潮有平抑作用，所以投资管理人不怕经济周期的变化，相反高手在经济周期的变化中善加利用。第二，对于绿色投资，PE的管理人也是比较重视的，因为他们不光是为投资者谋利，同时还承担社会责任，特别是投资企业，就要求企业照着公开化、透明化、规范化的发展。简单来说就是照着上市公司的标准去发展，促使这些企业从创业期的粗糙发展变成了规范发展，而且是健康的发展。
《描绘未来》：现在有一些投资人，包括被投企业，都觉得活下去是一个热词，以及在这样一个不确定性的变局下，大家多多少少会有一些焦虑，您怎么看待焦虑跟活下去这两个词？
何小锋：这两年受新冠疫情的影响，经济形势不好，这是一个很特殊的事情。但从另外一方面来看，PE也面临分化和重组。中国的PE过去还是在一个草创发展时期，群雄并起，有很多家投资管理机构。目前投资管理行业面临分化、重组这么一个过程，所以这个过程也并不是不利的。我相信在中国优秀的投资管理人队伍，会有二三十家以后领先成长，有一些不适合做这个行业的或者业绩不好的，在经济形势不好的情况下被淘汰，是一个正常的过程。这个行业既有丛林法则，但是也有互相合作，甚至在投资上相互接力、共同投资的友好过程，这也是在不确定中健康发展的一条路。
【编者按】
《描绘未来》是北京基金业协会特别策划全国首档聚焦“未来可持续投资”的视频栏目。
面对充满不确定的世界，金融投资行业肩负着聚合资源力量、推动技术进步、促进创新突破、助力发展繁荣的重要使命；而产业端也在努力成为构建低碳、高效、可持续发展未来的实际践行者。
《描绘未来》通过深度访谈的方式，采访、纪录知名投资人、产业创新先锋、金融机构及产业方高层等行业巨擘，共话在解决环保、农业、医疗、健康等环境和社会难题的创新项目时的考量，并在做出投资、经营决策时坚持遵循ESG、绿色、可持续的标准，为“双碳目标”、可持续发展，尽责担当，贡献智慧。
