近日，这张对于全球投资大师2022年收益统计的数据汇总在投资圈悄然走红。
(资料图片仅供参考)
来源：格隆汇
许多投资者惊讶地发现，2022年的投资很难，难到多年来历经市场考验的全球投资大师也不得不接受大亏。
事实上，这份统计表之所以让人唏嘘，不仅在于亏损本身，更是因为许多理念不同、策略各异的大师们，都有亏损：代表价值投资的股神巴菲特亏了19.76%，代表趋势交易的金融巨鳄索罗斯收益率是-41.91%，代表高频交易的量化大师西蒙斯收益率是-17.22%，瑞·达里欧的收益率是-11.40%……无怪乎有网友在看到这些数据后调侃：“看到他们亏了不少钱，我的心情好了一点。
当然，投资不该止步于调侃，恰恰是这张表格提醒我们应该看到这些投资的“常识”。
第一，亏损从来都是投资不无可避的一部分。
不喜亏损不稀奇，这与人性自带的“损失规避”倾向相关（Loss aversion）。所谓“损失规避”指的是投资者对损失和获得的敏感程度不同，“损失规避”的后续对比实验也证明，损失给个体带来的负效用，一般可以达到收益正效用的2至2.5倍。
但作为投资者，必须直面的事实是，亏损和盈利都是投资中不可分割的部分。市场有其自身的运行规律，并不以个人意志为转移。所谓盈亏同源，投资收益的本质正是对风险的补偿。上述全球投资大佬，专业能力不可谓不强，依然难免单年度的投资损失。某种意义上，这也提示我们对于投资要有更理性、更现实的预期管理。
伴随每一轮牛市所呈现的强劲赚钱效应，基金投资者的收益预期会随之大幅推高，很多人会就此忘却股票市场天然的波动属性。事实上，盈亏两种结果都持续不断重复出现；只是大部分优秀权益投资者所追求的，是长期大概率获胜的投资方法，是赚长期优质企业盈利增长的钱。如果能预见长期利润的存在，那么季度亏损乃至年度收益，其实也不那么重要。
第二，用“长钱”来匹配权益投资。
在投资中要避免的是本金永久性损失的可能，而非过程的波动。因此，应对波动的一个靠谱准备，是用长钱来匹配权益投资，避免受迫交易。
海通证券在2019年4月发布的报告中曾借鉴《股市长线法宝》一书中1802年以来持有期间在1-30年的美国股票、长期国债、短期国债实际收益率数据，用实际收益率的标准差和持有期的最低收益率来比较过各类资产的风险收益比：
● 从标准差来看，持有期为10年的股票的风险略高于长期国债和短期国债；但当持有期拉长到 20年时，股票风险与短期国债持平，且低于长期国债。
● 从持有期最低收益率来看，当持有期限为5年时，股票的最低实际收益率均低于长期国债和短期国债，但当持有期限为10年时，股票的实际收益率已经超越了长期国债和短期国债；而当持有期限拉长至20年时，股票的最低收益不仅高于债券，而且是正值。
换句话说，如果一笔钱的投资期限是一年，年波动率代表了不确定性（不确定性可能是坏的风险，也可能是好的收益）；如果一笔钱的投资期限是十年，则十年期波动率代表不确定性。随着时间的拉长，风险报酬比公式的分子端是时间的指数函数，分母端是时间的二分之一次幂函数，一笔投资亏钱的可能性越来越小，直至变成小概率事件。
合理预期、长钱长投，避免人为地将投资这场长跑分割为一段又一段冲刺，这些常识可以帮助我们用更好的心态执行不变形的操作。
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