远在芬兰的一个小公司近期资金链有点危险了。
(资料图片仅供参考)
这有可能导致全球最大的地产基金陷入严重的信任危机中。
而这个漩涡的主角就是黑石集团。
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三月初，一个芬兰叫做Sponda Oyj的公司有一笔抵押贷款暂时还不上了。
这笔贷款的额度并不大，只有5.62亿美元。
虽然这个Sponda Oyj公司是芬兰最重要的商业地产公司之一。
但就算芬兰这个国家，全国的GDP也只有500亿欧元上下。
在全球领域里面其实没有太大的影响。
而Sponda Oyj的6亿违约，根本算不上是一件影响重大的事情。
但是，这个公司背后的大佬才是关键，这个大佬就是 —— 黑石集团。
故事的发展是这个样的：
原来这家叫做Sponda Oyj的大股东是一家瑞典公司叫做Investor AB。
2017年黑石管理的黑石地产欧洲合伙基金的三期，通过这个基金的子公司收购了Sponda Oyj的全部股权。
如此一来，黑石就成为这家芬兰公司实际的控制人。
正是这层关系，让这笔不大的CMBS贷款变得让国际投资市场都很紧张。
这里要解释一下：
CMBS（Commercial Mortgage Backed Securities）就是商业贷款抵押债券。
这里面的抵押品就是Sponda Oyj持有的位于芬兰的，像写字楼、商业中等等。
而这些物业产生的租金，原来是用于这笔贷款还本付息之用的。
现在的情况不仅仅是Sponda Oyj，甚至芬兰，甚至整个欧洲，都因为俄乌冲突以及美国引导的加息浪潮、经济衰退、生意萧条等等这些情况，使得物业租金的收入受到很严重的影响。
租金量达不到还钱的要求，违约当然也就是顺理成章的了。
假如Sponda Oyj是一个不声不响的小公司，还是原来瑞典公司持股。
可能连这个消息都传递不出来......
但现在因为黑石是他的实际控制人，这个意义就完全不同了。
在去年的10月份，当时总规模达到700亿美元的BREIT基金，被管理人黑石集团限制赎回。
这个已经引起了投资界的关注。
而那个BREIT的基金，主要就是黑石管理用于投向美国的，像商业、工业、物流、地产等等不动产的一个私募基金。
当时的说法是：
因为这些物业型地产本身的交易就不是随时可以进行的，所以黑石在碰到大额赎回的时候要求按比例赎回。
当时这个理由似乎还说的过去。
但是这次芬兰这个公司的违约性质，就不是基金手里没有那么多现金这个原因了。
而是作为Sponda Oyj公司实际的控制人黑石集团，居然让旗下的孙公司进行实质违约。
这可能就不是物业交易碰到的这个问题，而是黑石在整个集团层面在现金流管理上可能碰到了障碍。
那如果连全球最大的私募基金管理人，最重要的地产基金管理者之一黑石都在资金链上有压力了。
这个时候，可能整个行业面临的问题就是非常严重的了。
地缘政治、通货膨胀、全球加息、经济衰退，这些因素似乎都对全球的物业地产有不利的趋势。
况且这些趋势还暂时看不到改变的迹象。
而且黑石还在本月进一步降低了BREIT的赎回比例......
种种这些迹象都表明，地产的压力可能会越来越大。
虽然不是每次地产危机都一定会引发金融危机。
但是我们数数过去的这些金融危机，像是08年的全球金融风暴，98年的亚洲金融危机，甚至更早日本的经济泡沫等等。
这些都是跟地产有非常紧密关系的。
而当前，黑石碰到这个非常严峻的挑战，可能会对未来的金融市场产生非常深远的影响。
这些我会持续的关注，未来也会跟大家分享。
