量化投资和主动管理孰优孰劣，是资本市场的一个长期话题。
从历史数据来看，市场风格对于二者业绩的影响最大。当市场风格偏小盘时，量化基金的表现往往会比主动管理基金更出彩，譬如2015、2016年多只量化基金封神；而在市场偏蓝筹风格的2017年，量化基金相对沉寂。
在宽基指数中，中证1000无疑是2022年“最靓的仔”。根据指数编制说明，中证1000指数是由全部A股中剔除中证800指数成份股之后，规模偏小且流动性较好的1000只股票所组成的，与沪深300指数和中证500指数形成互补。
(相关资料图)
与其他主流宽基指数相比，中证1000指数小市值特征明显。此外，其相对高配医药、电子、计算机等高成长行业，高弹性高波动，近三年表现较优。
7月22日，中证1000股指期货和期权正式开始交易，补充了市场小盘股衍生品的空缺，能够满足更多的投资需求。此后，全市场中证1000ETF的日均成交额总和大幅提升，流动性更佳，进一步挖掘该指数的投资价值也有了更多的想象空间。
长期超额收益显著，底部布局正当时
从历史数据回测，中证1000指数确实能打。作为近年来的明星指数，长期超额收益显著。Wind数据显示，自2004年12月31日基日以来，截至2022年9月30日，中证1000指数累计上涨512.49%，远超同期沪深300、中证500、中证全指的表现。
中证1000指数吸睛之处，还在于其成份股大多属于科技属性强、成长性高、盈利能力强的行业细分龙头公司，随着科技不断催生新的产业链，国产替代日益深化，中小公司将不断崛起，未来成长空间广。
与此同时，从代表小盘成长的中证1000指数的估值、股权风险溢价和交投情绪看，市场或已在底部区域。当前中证1000指数估值分别为27.66倍，处于历史9.2%，已经是相对历史低估区间。中证1000指数股权风险溢价处于历史94.5%分位，显示市场风险偏好也已经较低。从成交额看，当前市场单日成交额一度跌至5000亿，近期也仅回升至8000亿左右，较去年一万亿的单日成交额中枢仍有差距，显示交投情绪仍在底部区域。（数据来自：Wind ，截至2020-10-25）
小盘成长对流动性敏感，当前国内流动性继续保持合理充裕，且实际利率仍有下行空间，利于小盘成长表现。
机器学习力争超额收益，1000PLUS基金登场
围绕着中证1000指数，目前已经拥有了中证1000ETF、中证1000指数增强等产品，其中富国基金的布局最为全面。
东方证券研报显示，在现有跟踪中证1000指数的ETF中，富国中证1000ETF（159629）近期交易活跃度最高，上周日均成交额17.88亿元。
富国中证1000指数增强A（161039）亦是同类指数增强产品中的佼佼者。基金三季报显示，富国中证1000指数增强A自成立以来较中证1000指数超额收益累计为80.21%。据测算，平均月度超额年化收益率为11.5%，胜率为72%。此外，近五个报告期平均单边偏离度为0.34%，跟踪较为紧密，且对涨幅较大的行业会相对低配。
即便如此，富国基金并未停止对于中证1000指数相关产品线的开发。在富国基金看来，中证1000指数小市值风格显著，成份股科技属性强，具有较高的活力和成长性，指数当前估值处于低位，投资布局正当时。
相比现有两大拳头产品的“中规中矩”，即将发行的富国中证1000优选股票则有更多“科技和狠活”。该基金将精选中证1000指数中成长性良好且估值合理的上市公司股票构建投资组合，通过机器学习的量化方法优选股票，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。
富国多因子α模型根据估值、成长、质量、市场、情绪5个因子的加权平均得分计算每只股票的总分，并根据股票总分，及其对组合的风险和交易成本的贡献，决定每只股票在组合中的权重。不仅追求超额收益，更重视风险与成本控制。
多因子模型作为线性组合模型，机器学习在此基础上，对过去因子的市场表现进行归纳学习，实现因子的动态非线性组合。和多因子模型相比涵盖的因子更多，能不断“学习”动态适应市场环境，及时捕捉市场中短期投资机会。
量化大厂出品
作为“老十家”公募基金公司之一，富国基金在指数量化投资领域已深耕逾13年，被动权益基金资产规模超859亿元，实力倍受业界肯定。在2020年3月和2021年9月，富国基金分别荣获由《中国证券报》颁发的“量化投资金牛基金公司奖”和“十大金牛基金管理公司奖”。
不夸张的说，由副总经理李笑薇博士领军的富国基金量化团队，是国内公募量化投资的拓荒者和重要亲历者。当年，正是李笑薇管理的富国中证500指数增强，让国内的公募基金持有人首次感受到量化投资的魅力。
与成立之初相比，富国基金量化团队不再局限于指数增强，无论是从管理规模还是产品线的丰富程度，近年来均位居行业第一梯队。自2009年组建以来，富国基金量化团队汇聚众多投研干将，名校人才济济一堂。业务范围覆盖公募、专户、养老金和海外投资等多种产品组合管理，跨资产、多策略管理经验丰富。
以中证1000指数为例，富国基金已对其投资价值进行深度挖掘。富国基金与中证1000指数相关的产品有1000ETF、1000指数增强以及拟新发行的1000优选股票。三只产品运用不同的量化策略，旨在打造多维度风险收益特征的中证1000指数产品线，满足不同风险收益偏好的投资者需求。
从基金经理的配置上，可以看出富国基金对于富国中证1000优选股票的重视。该基金采取双基金经理制，两位拟任基金经理均为富国基金量化团队核心成员。
拟任基金经理王保合是富国基金量化投资部总经理，拥有金融工程专业博士学位学术背景，作为富国量化团队领导人之一，已深耕量化投资领域逾16年，在管规模近140亿元。（数据来源：基金定期报告，截至2022-09-30）
拟任基金经理：王保合
拟任基金经理方旻亦是量化领域投资老将，证券从业年限已逾12年，近8年基金管理经验，在任8只基金基金经理，在管基金规模超256亿元。（数据来源：基金定期报告，截至2022-09-30）
拟任基金经理：方旻
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。请详细阅读本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书。富国中证1000优选股票由富国基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金采用数量化投资策略建立投资模型。所使用的数量化投资方式的风险在于模型理论可能存在的缺陷和对历史数据的依赖。在数据处理的过程中，可能导致本基金对各类资产收益率的预测产生偏差，从而给本基金带来风险。
