今日聚焦：关于白酒 还有你不知道的事
11月1日，三大指数高开高走，大A喜迎11月的开门红。行业板块方面，各大板块普涨。酒类股更是涨声一片，盘中涨幅超过5%，一改此前一个月的阶段调整。
消息面上，中国酒业协会联合6大白酒龙头发表署名文章《中国白酒产业是充分市场化的长周期产业》。呼吁广大投资者及消费者，可以站在更长时间轴上，以历史的眼光和产业发展长周期思维，理性看待资本市场变化，客观分析产业发展态势，合理调整基本投资策略，共同塑造良好产业生态。
【资料图】
关于白酒，东海证券研究观点认为，近期白酒价格主要受到龙头酒企节后批价略有下行、社会消费品零售额低于预期、部分龙头三季报叠加的影响。行业方面，多数上市龙头酒企全年打款任务已完成或接近完成，四季度市场进入去库存阶段。去库存效果对春节表现、2023年酒价影响直接，望成为四季度股价核心动因。
说到在”更长的时间轴上”看白酒，小七留意到酒业近十年越来越注重创新引领的趋势，研发费用也不断增长。具体表现为：
1、白酒行业研发费用总量逐年上涨，仅22年半年已突破6亿
2、龙头企业为研发主力军，围绕原料、酿造环境、酿造微生物等领域启动了百余项科技创新项目
3、研发费用主要投入在智能酿造、新产品研发等方向上，通过与学校、科研机构进行研究，注重创新驱动、赋能科技。
（部分内容整理自东海证券）
养基有道：
港股配置创近三年新低 公募积极应对震荡行情
三季度以来，全球资本市场整体表现欠佳，作为离岸市场的港股处于单边下跌的状态。基金经理普遍认为，港股正处于历史性底部区域，短期仍会受到多重因素持续扰动。面对震荡，基金经理们是怎么操作的？继续阅读，小七带你找答案！
公募基金：港股配置权重创新低
据国信证券统计，公募基金三季度对港股的配置权重创近三年新低。从仓位来看，普通股票型港股仓位中位数为8.85%，创历史新低；偏股混合金港股仓位中位数为7.17%，处在历史13.33%分位。
具体到单只基金，大部分配置港股的主动权益基金港股仓位环比变化不大,也有部分基金出现明显的增减仓，且大幅减仓基金数量超过了大幅增仓数量。数据上来看，有7只主动权益基金港股加仓比例超过20个百分点，23只基金港股减仓幅度超过20个百分点。
基金经理：积极的应对策略
值得一提的是，面对严峻挑战，不少基金采取积极的应对策略，并取得不错的效果。一部分基金经理选择及时调整投资风格、在宏观研判下把投资组合风格更加向价值靠拢；同时控制股票仓位，做好选股。另一部分基金经理在仓位没有大变动的前提下，降低对宏观环境依赖度高的行业及个股仓位，往具备独立成长机会、产能稀缺的方向布局。
后市展望：降低风险敞口，静待清晰信号
展望后市，基金经理普遍认为，当前可以通过降低风险敞口、寻找性价比较高标的以及平衡策略等静待清晰信号。
广发基金经理李耀柱表示，短期市场可能处于持续盘整中，未来市场出现反转或将取决于美联储放缓加息步伐，以及有更明确证据显示国内经济的企稳回升。据了解，三季度李耀柱增加了半导体设备、养殖行业的配置，减持了新能源车，维持互联网和消费的配置比例。
华宝基金经理丰晨成认为，决定港股互联网板块中长期走势的是业绩及基本面，而非短期资金面。HKC互联网指数的估值分位点处于历史最低，叠加国内宽松货币政策下南向资金的持续流入，如果内外部环境有所改善，港股市场及港股互联网行业未来反弹力度有望更大。
（部分内容整理自中国基金报）
市场情绪：新能源表现强势，酒店餐饮、旅游、机场航运回暖；数字货币、数据安全概念小幅下跌
【代表指数涨跌】
【行业表现】
截至11月1日收盘，风险溢价为7.08%，股指估值优势明显。
行业方面，近一周电力设备、社会服务、国防军工的交易拥挤度较高，成交热度处于历史高位区间，综合、基础化工、非银金融等行业交易热度尚处末位。
【沪深300指数风险溢价（%）】
（数据来源：WIND，截至2022/11/1，不作投资推荐 ）
【股债利差】
（数据来源：WIND，截至2022/11/1，不作投资推荐）
【申万一级行业交易拥挤度】
（数据来源：WIND，截至2022/11/1，不作投资推荐 ）
（以上非特别说明图片均来自招商证券）
