文|叶书利
央行刚公布的1月金融数据，其中的三个数据，悄然预示着一场巨变正在发生中。
A,1月M2增速创下近7年来新高，印钞机又在加班工作了。
(资料图片仅供参考)
作为观察中国印钞机滚动速度的窗口指标M2，一直备受经济观察者的关注。
央行的数据显示，1月中国M2同比增速高达12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。该增速是自2016年4月以来的最高值。
说明在经济下滑压力下，中国重启印钞机。
作为呼应，1月中国人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。
整个社会的人民币贷款主要分为两块：住户贷款和企事业单位贷款。
值得注意的是，1月的新增贷款主要缘于企事业单位贷款，高达4.68万亿元。说明在社会正常化后以及政策刺激下，企业生产在加快正常化修复。
B,按照以往的正常逻辑，整个社会M2增速加快之下，住户贷款也应相应增加，从而同步扩表。然而，1月的形势却不是如此，住户贷款反而在疯狂缩表。
央行数据显示，1月份，住户贷款增加2572亿元，其中，短期贷款增加341亿元，中长期贷款增加2231亿元。
一个对比数据可以看出1月住户贷款缩表的疯狂程度：2022年1月的住户贷款增加8430亿元，其中，更能反映房贷数据的中长期贷款增加7424亿元。
也就是说，1月住户贷款增加额仅去年同期的30.5%，1月反映房贷数据的中长期贷款仅为去年同期的30%。
两句话来形容这个数据对比：
首先，老百姓更不敢消费了。
以老百姓日常大件消费的代表产品汽车为例，中国汽车工业协会公布的数据显示，1月全国汽车销量为164.9万辆，同比下滑35%。
其次，老百姓更不愿购房了。
克而瑞监测数据显示，1月全国30个重点监测城市新房成交面积为1071万平方米，同比下降34%，环比下跌41%。
从全国楼市来说，老百姓对于楼市的态度是这样的：“你们做出了除降价外所有的努力，我们做出了除买房外所有的支持”。
C,老百姓的存款在疯狂增加中，中国社会已处于一场大通缩的边缘。
按以往近40年中国社会的运行逻辑，当政府疯狂印钞时，老百姓就疯狂贷款，配合上演着一场“你好，我也好”的经济大戏。
不过现在，“你好，我也好”的经济大戏很难继续下去了。
当M2创下近7年来新高时，老百姓却在疯狂缩表，住户贷款数据大跌是一个代表，存款额猛增是另一个缩影。
央行数据显示，1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元。
对比中更显真相：去年同期的住房存款增加额为5.41万亿。
读到此，你可能觉得今年1月的6.2万亿与去年同期的5.41万亿之间，增加量不是太大。
不过壹书生得悄悄告诉你，这可能是个美丽的误会，因为看看目前在各大银行门口排起长队提前还房贷的乌央央的人群和因为提前还房贷的人太多，导致需三四个月的等待期，就会发现，如果不是大量的提前还房贷，1月老百姓的存款增加额还会大幅增加。
综合上述三大金融数据，壹书生发现了当下社会三大主体之间不同轨的表现情况。
首先,政府在疯狂印钞,以刺激经济；
其次,企业在疯狂贷款，或补此前的资金缺口，或用于生产再恢复；
第三,老百姓在疯狂地减少支出，增加存款。主要表现在贷款在疯狂减少、存款在疯狂增加、提前还房贷量在疯狂上升。
也就是说，政府在扩表，企业在修补资产负债表，而居民则在缩表。如此食物链，可能需要一些“治疗”，毕竟不管是政府还是企业，扩表的背后，都需要居民相应的扩表来消费其提供的相关产品和服务。如果政府和企业在扩表，居民在缩表，最后的结果可能就是整个社会的通缩和大量企业生产出来的产品，无处消化。
比起通胀，通缩要可怕得多。
如果说经济过热是一场“幸福的烦恼”，通缩下的经济收缩则是一场彻头彻尾的社会顽疾，且不太好治。
