PVC
1、本周小结
2、盘面表现
【资料图】
本周PVC价格呈现跌后盘整走势，显然孱弱的供需格局不足以承接高价现货，且市场看空氛围浓厚，PVC价格再创新低。日内V2209合约收于5861元/吨。
3、逻辑盘点图
4、重点指标解读
持仓量：量变与质变
从不断创新高的持仓可以预见，不论多空哪一方，都不愿意轻易认输，因而不断加码推高已有筹码。随矛盾不断累积，行情爆发的概率也会不断增加，或许在未来一段时间内就会出现很好的入场机会。
周一即10月17日，01合约持仓增至93.29万手，当日大幅增仓12万手，然而01合约价格仅下跌150元/吨，表明了现阶段与6-7月的情况有所不同，多头手中的筹码也是能上台面的，而并非单方面的碾压。那么，如何站队又成了一个较为棘手的问题。
依据现有供需格局和价格表现，我们认为还是空方更有可能获胜，但做空的难点也很明确，就是绝对价格和估值已经很低了，很难动手做进去。不过转换一下思路来看，目前被打压的价格和估值能扭转弱供需格局吗？显然不能，那么估值就仍是一个表征指标，还不能成为做多的理由，逢高做空思路依然成立。
聚烯烃
1、本周小结
2、盘面表现
本周聚烯烃价格呈现继续下跌走势，油价短暂企稳并未发挥足够支撑作用，多数化工品在弱需求压制下再下一个台阶，供给回归、需求转弱，聚烯烃库存逐步累积，各项指标都给予空方信心，价格顺势跌破节前低点。日内L和PP分别收于7726元/吨、7566元/吨。
3、逻辑盘点图
4、重点指标解读
基差：强现实奔赴弱预期
本周PP和L主力合约基差均在300点上下波动，表现十分强劲且暂未出现走弱迹象。由于01合约到期时间尚远，我们可以将其看成预期的代表，近期弱预期压制盘面作用十分明显，节后从高点已下跌近600点。而现实暂时没有如此快的变化，供需也仅仅略微转弱而已，现货价格随之缓慢下调。
而对于后市强基差如何回归，我们提出一些猜想。当前，大范围检修已经过去，多数企业开工运行较为稳定，存量供应将会维持在一个较高位置，同时需求的旺季即将过去，逐步转弱是大概率事件，供增需减下库存会不断走高。因此，随到期时间逐步临近，基差将会以现货下跌的方式慢慢走弱。
聚酯
1、本周小结
2、盘面表现
受到美国释放战略库存和OPEC减产的事件影响，油价继续震荡，聚酯本周延续震荡行情。日内PTA01合约收于5334元/吨，乙二醇2301合约收于4038元/吨，短纤2211合约收于7462元/吨。
3、逻辑盘点图
4、重点指标解读
需求：环比上涨，同比仍处于低位
最新数据显示，聚酯开工率84%（+0.5），织造坯布库存38.67（0.56），织造涤纱成品库存29.75（-0.13）。
PTA流通库存144.9万吨，环比下降2.3万吨。乙二醇港口库存92.3万吨，环比上涨3.1万吨。短纤库存可用13.3天，环比上涨2.9天。聚酯工厂PTA备货可用7.5天，FDY库存备货可用29（+1.4）天，DTY可用库存31.9（+0.1）天，POY可用库存30（+1.7）天。
需求偏弱的原因有:
①由于库存压力较大，聚酯的需求终端主要在消化成品库存。
②江浙一带出现疫情，物流有所影响。
综上所述，聚酯需求端整体偏弱，聚酯产品期货价格也偏弱震荡。下游企业的库存较高，去库缓慢，有累库迹象，并且产销也偏弱。叠加成本端的震荡，聚酯本周总体呈现震荡偏弱行情。
作者：信达期货能源化工团队
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