“稳赚不赔”“终身复利3.5%”“3.5%的利率白纸黑字写进合同”“收益比理财产品高”……
今年以来，由于保额稳定增长，兼具保险和理财属性，增额终身寿险走进更多投资者的视野，但这类保险产品果真“无懈可击”吗？
(资料图)
近期，增额终身寿险迎来强监管。11月18日，银保监会人身险部就近期人身保险产品问题进行通报，要求各人身险公司立即开展增额终身寿险产品专项风险排查工作，并叫停了几款相关产品。11月22日，海南银保监局发布风险提示称，警惕增额终身寿险误导宣传。
业内人士认为，增额终身寿险的优点在于保额可以每年递增，但投资前期现金价值通常无法覆盖所缴纳的保费，投资者减保可能引起资金损失，建议投资者做好长期资金规划。
对保险公司而言，业内人士指出，增额终身寿险在产品设计和销售端仍存在不规范情况，一方面会损害消费者权益，另一方面保险公司也将面临费差损和利差损风险。
“闭眼入”不可取
业内人士介绍，增额终身寿险本质是终身寿险，但与普通终身寿险赔付金额从初始便为固定值不同（固定保额），增额终身寿险最主要的优势在于“增额”，即在保费恒定的情况下，保额会随着时间不断增加，直至终身，即年龄越大，相应的保额会越多，但初期保额较低。
同时，增额终身寿险的现金价值较高，在保障期间内，可在保单政策允许的范围内通过减保灵活支取一部分使用，并扣减对应现金价值。在目前低利率的背景下，增额终身寿险带来的保本收益甚至可以高于银行理财的投资收益水平。
“目前3年期大额存单利率只有3.2%，而增额终身寿险的年化利率可以达到3.5%，且可以白纸黑字写进合同，终身复利计算保额。”工商银行北京某支行员工刘林（化名）说。招商银行一位客户经理也向记者表示，受今年以来其他类别金融产品收益率下降的影响，目前增额终身寿险颇受投资者关注，也是其向客户重点推荐的保险产品。
不过，多位银行客户经理向记者提示，增额终身寿险并非可以“闭眼入”。
“投资者不要一看3.5%的年化利率，就觉得特别高。增额终身寿险在前几年的现金价值都比较低，通常前五年都没有办法回本。”刘林举例称，比如某款产品，假设投资者连续投5年、每年投资10万元，但前四年可能只有40万元左右，到第五年现金价值才略微超过50万元的保费金额。
刘林表示，增额终身寿险也有其独特的优势，如果投资者不提前减保支取，则保额终身递增，在当前无风险收益率下行的背景下，起到锁定长期利率的作用，非常适合长期限的投资。
图片来源：海南银保监局
11月22日，海南银保监局发布关于警惕增额终身寿险误导宣传的风险提示称，一是警惕混淆保额增长率与投资收益率概念，二是警惕关于加保或减保的不当宣传，三是警惕增额终身寿险与理财产品的简单对比。
根据中国精算师协会有关统计数据，若在投保后第一年退保，可能损失10%-60%的保费，前期退保损失较大。
警惕利差损风险
业内人士表示，对保险公司而言，要注意增额终身寿险所带来的费差损和利差损风险。
“由于增额终身寿险可通过年金转换或减保方式为客户提供长期储蓄的支取方案，尤其是部分中小公司和银保渠道的增额终身寿产品的现金价值比较高，且对年金转换或减保并未限制上限，导致销售渠道在宣传和引导过程中将快速返本作为吸引客户的核心原因。”国泰君安证券表示，预计长期来看，增额终身寿险的退保风险将高于保险公司的精算假设，导致面临较大的费差损风险。
近期，增额终身寿险迎来强监管。日前，银保监会人身险部发布通报，要求各人身险公司立即开展增额终身寿险产品专项风险排查工作，并叫停了几款相关产品。
图片来源：国泰君安证券
国泰君安证券表示，从内因看，增额终身寿险同时具有费差损和利差损风险，对保险公司未来的利润带来较大的不确定性；从外因看，除了长险短做和利差损风险，监管还非常关注增额终身寿的误导销售行为，预计严监管趋势将限制不合规的产品持续销售。
编辑：于红波
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